從2008年算起，全世界的金融市場就進入了一個比較特殊的時期，我們可以把它稱為零利率時期。
世界主要國家的央行行長們，本來并沒有打算保持接近零的低利率長達十幾年。不管是美聯儲還是歐央行，在08年以后都有嘗試過提高基準利率。然而，計劃趕不上變化。2010-2012年間發生的歐債危機，以及2020年開始的新冠疫情全球大流行，都出乎政策制定者的預料，因此也完全打亂了計劃中的貨幣政策。
事已至此。在可預見的將來，主要發達國家的基準利率很可能會持續在零位附近徘徊，甚至可能跌入負值。因此大家比較關心的問題是：在新的低利率環境下，是否還能按照“老方法”來配置股票和債券等大類資產？我們是否需要改變資產配置的邏輯，來應對這個新環境？今天這篇文章，就來講講這兩個問題。
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