5月7日，泰晶轉(zhuǎn)債開(kāi)盤(pán)暴跌30%而暫停交易。收盤(pán)前的最后三分鐘交易重新打開(kāi)（按照規(guī)定，尾盤(pán)三分鐘，可轉(zhuǎn)債不設(shè)漲跌幅限制），泰晶轉(zhuǎn)債最終跌幅擴(kuò)大至47.68%。此次暴跌源于5月6日晚間泰晶科技發(fā)布的“關(guān)于提前贖回泰晶轉(zhuǎn)債的提示性公告”，再結(jié)合此前再升轉(zhuǎn)債宣布贖回時(shí)的暴跌，反襯出當(dāng)前可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的非理性狂熱。

可轉(zhuǎn)債就是可以選擇轉(zhuǎn)股的債券。一般期限為6年左右，可轉(zhuǎn)股日為發(fā)行后6個(gè)月，具體要看各家發(fā)行的報(bào)告。發(fā)行后半年投資者可以選擇轉(zhuǎn)股，按照票面金額來(lái)轉(zhuǎn)股，例如100元的票面，轉(zhuǎn)股價(jià)格20元，當(dāng)前股價(jià)為40元，則對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)股價(jià)值為200元。若轉(zhuǎn)債價(jià)格高于200元，就會(huì)產(chǎn)生正的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率。轉(zhuǎn)債的純債價(jià)值可以對(duì)投資者起到保護(hù)作用，一旦股價(jià)下跌過(guò)多，沒(méi)有了轉(zhuǎn)股價(jià)值，投資者至少可以以純債的形式持有。

可轉(zhuǎn)債通常有發(fā)行人提前贖回條款，比較常見(jiàn)的就是轉(zhuǎn)股價(jià)格溢價(jià)30%以上且滿足一定期限要求，則發(fā)行人有權(quán)贖回。比如本次泰晶科技就是使用“公司股票連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格不低于泰晶轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%”條款，作為行權(quán)依據(jù)。由于泰晶轉(zhuǎn)債溢價(jià)率過(guò)高，此舉將導(dǎo)致高位投資者面臨巨額虧損。泰晶轉(zhuǎn)債5月6日的收盤(pán)價(jià)格是364.94元，泰晶科技收盤(pán)價(jià)24.12元/股，轉(zhuǎn)股價(jià)格17.9元/股，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率高達(dá)270%。以此計(jì)算，轉(zhuǎn)債投資人若是選擇轉(zhuǎn)股，則會(huì)折價(jià)63%。而若是不選擇轉(zhuǎn)股，等待強(qiáng)制贖回，由于贖回價(jià)格僅僅是100元票面+0.4%的利息，折價(jià)幅度更是高達(dá)73%。