新型冠狀病毒疫情帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響開始讓人們感到重回2008年。股價(jià)暴跌，全球經(jīng)濟(jì)正走向衰退，失業(yè)率急劇上升。政策制定者、投資者及其他人再次提出了一個(gè)關(guān)鍵問題：中國(guó)能重振世界經(jīng)濟(jì)嗎？

最先爆發(fā)新冠疫情的中國(guó)似乎有望在主要經(jīng)濟(jì)體中首先實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。房地產(chǎn)銷售、電廠用煤量及交通擁堵等關(guān)鍵指標(biāo)都在上升，這至少表明需求有了一定程度的恢復(fù)。但一個(gè)不妙的現(xiàn)實(shí)是，中國(guó)和世界如今的處境與2008年大不相同。當(dāng)時(shí)中國(guó)政府引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，是憑借5900億美元的大規(guī)模刺激計(jì)劃，相當(dāng)于其2008年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的13%。而美國(guó)和日本的刺激力度則相對(duì)一般，分別向其規(guī)模更大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)注入了1520億美元和1000億美元。

那些希望歷史重演的人很可能會(huì)失望。一個(gè)簡(jiǎn)單的事實(shí)是，金融危機(jī)以來(lái)的12年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)靠信貸推動(dòng)，已積累了太多債務(wù)，以至于再也承擔(dān)不起另一支“大火箭筒”。中國(guó)似乎也不像2008年時(shí)那樣愿意將世界問題視為己任。榮鼎咨詢(Rhodium Group)的數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來(lái)，中國(guó)的銀行總資產(chǎn)增長(zhǎng)了4.5倍，到2019年底達(dá)到41.8萬(wàn)億美元，相當(dāng)于全球GDP的一半左右。相比之下，中國(guó)GDP同期增長(zhǎng)了3倍，這意味著中國(guó)十年輝煌的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大部分是借來(lái)的，而不是買來(lái)的。