中國封城的次生影響開始顯現(xiàn)。這正在對至關重要的房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生重大影響，該行業(yè)在中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)中的占比高達25%。

今年2月，住房銷售下降近40%，3月看樣子可能還會下降。房地產(chǎn)開發(fā)商恒大(Evergrande)為了維持現(xiàn)金流而降價。這給開發(fā)商大量舉債的離岸美元市場帶來日益增加的風險，惠譽(Fitch)已經(jīng)就可能的違約發(fā)出警告。地方政府能否提供大量支持，目前還不得而知，因為它們也依賴于賣地收入，這意味著他們自身的地位也在弱化。

全世界的注意力都集中在新型冠狀病毒大流行對公共衛(wèi)生的影響、以及減輕這種影響的最佳方法方面，這無疑是正確的。但正如馬丁?沃爾夫(Martin Wolf)所強調(diào)的那樣，這種病毒也是一個突發(fā)經(jīng)濟事件，有可能導致全世界陷入蕭條。2008年以來有關全球銀行體系改革的討論沒有切中要害。在各國央行采取寬松貨幣政策的情況下，目前的風險集中在全球金融危機以來企業(yè)債務的大規(guī)模累積方面。