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觀點股權激勵

公司股權對CEO有激勵作用嗎?

伍治堅:CEO的薪酬配套和公司股價的表現之間,沒有任何顯著的統計關系,給予CEO更高的股權激勵,不會讓公司股東們獲得更好的股票回報。

現代公司制度,經過了幾百年的進化,發生了翻天覆地的變化。其中最大的變化之一,就是所有權和管理權的分離。

在傳統的公司組織體系下,一般來說創始人家族既是最大的股東,也是主要的高管。第一代創始人年老退休后,會把股份和管理權傳承給下一代。很多延續了上百年的公司,比如百威啤酒(背后的安海斯-布希家族),沃爾瑪集團(背后的沃爾頓家族),羅氏制藥(背后的霍夫曼-歐利家族)等,都是這樣一代一代傳了下來。

但是,并不是每個家族都有合適的繼承人有能力或者興趣管理企業。隨著企業規模的不斷擴大,管理的復雜程度也越來越高。因此,很多大型現代企業引入了“職業經理人”制度。那就是在家族成員之外,雇傭專業的CEO和其他高管,來專門管理家族擁有的企業。

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