人們把我們這些經濟學家稱為“憂郁的科學家”真的是有點依據的。在今年7月接受全美商業經濟協會(National Association for Business Economics)調查的經濟學家當中，近75%認為2021年底美國經濟將處于衰退狀態。但在要求提供支持這一預測的數據時，就沒有真正的共識了。有很多與貿易戰的有關理論。美國經濟增長已經放緩。但通常會引發經濟衰退的泡沫和失衡現象尚不明顯。

由于消費占到增長的近70%，經濟衰退必然通過美國消費者傳導。主要問題是什么時候。到目前為止，好消息是美國人仍然保持強勁支出。第二季度消費年化增長率為4.7%，是4年來最快的。零售銷售也很強勁，核心銷售（剔除波動類別）在5月至7月間以15年來最快速度增長。彭博(Bloomberg)編制的衡量個人財務狀況的消費者舒適度指數（考慮薪資增長和股票價格）接近20年來的高點。

今年就業人數增加普遍放緩，平均每月新增就業人數14.5萬人，低于去年的21.5萬人。這是自2010年以來的最低速度。不過，鑒于失業率僅為3.7%，這很難成為拉響警報的理由。8月份工資增長率依然強勁，同比增長3.2%，勞動參與率實際上有所上升，而就業市場的兩個早期預警指標——臨時職位招聘和每周工作時間——有所好轉。