如果泡沫不破，它還是泡沫嗎？中國的房價有時似乎勢不可擋。在北京買套房要花費一個中等家庭多達50年的收入，這比15年前翻了一番。今年5月，中國房價上漲11%，延續了持續49個月的上漲。
中國政府在控制房價與防止崩盤間左右為難。到目前為止，中國政府一直無法控制房價。限制貸款與銷售禁令已經被最近的信貸放松所抵消。對政府通過鼓勵租房而非買房來控制房價的努力，人們熱情寥寥。在這場“拉鋸戰”中獲益最多的是大型開發商。
許多債臺高筑的中國房地產開發商看上去狀況不佳。其中18家公司本月發行了價值30億美元的美元債券，其成本最高達國內借款成本的兩倍。而且，雖然5月份房價上漲，但以建筑面積計算的房屋銷售面積（需求的重要指標）卻下降了5.5%。
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