一些關注中國的全球投資者，表現得好像中美貿易摩擦是唯一令市場擔憂的因素一樣。投資中國股票的投資者尤其如此。但投資者不僅僅要注意兩個相互競爭的大國之間最新的爭斗，也需要注意中國企業信貸的動態。

事實上，中國正處于信貸吃緊之中。2018年，中國債務違約的次數和金額均創歷史新高，原因是北京方面為了減緩債務增長、尤其是企業債務的增長，通過官方和非官方的渠道抑制借貸。據總部位于香港的Clearwater Capital的估測，中國有問題的債務的總額可能超過3萬億美元。

債務違約和不良貸款的數量增加，是金融緊縮及中國監管機構要求銀行停止隱藏問題貸款的結果。這使中國與印度一樣，成為了專注于不良債務的投資者的新勝地。這些投資者包括太平洋地區的一些最知名的公司，比如黑石(Blackstone)、Centerbridge和橡樹資本(Oaktree Capital)，它們加入到Avenue Capital和太盟投資集團(PAG)等在該地區經營已久的投資者之中。其中一些投資者在其他地方的業務相對很少，因為各大主要央行依然在提供非常規水平的支撐。