周浩美國國債收益率的攀升，是眼下全世界金融市場最為關心的話題之一。隨著美聯儲的漸次加息，市場一方面確認并迎接美元利率的正常化進程，這在某種程度上標志著世界經濟已經漸漸走出上輪金融危機，另一方面市場也開始擔心利率的上行可能會帶來新的金融風險。

這樣的一種看似矛盾的心理，背后有這樣的一個隱喻：過去歷次的美聯儲加息進程，都伴隨著金融危機的爆發，最終美聯儲又會選擇大幅度降息以緩解經濟下行壓力。很顯然，被刺痛過數次的市場，很難擺脫這樣的痛苦回憶。

與此同時，遵循著教科書來進行加息進程的美聯儲，似乎無法停下自己的緊縮腳步。理論上而言，美聯儲有兩個“職責”，一是控制通脹水平，一是保持充分就業。經濟理論告訴我們，就業與通脹之間存在著負相關的關系，所以就業市場如果太過繁榮，則可能會帶來高通脹的問題。央行的工作就是在這兩項指標之間尋求平衡。按照這樣的理論出發，美國的失業率已經下降至48年來的最低點，從任何角度而言，美聯儲的加息都應該是板上釘釘。而按照歷史經驗，美國的基準利率應該至少達到3.0%以上，才能夠有效地控制通脹，這也是美聯儲目前對于利率的長期預測。