目前對中國經濟形勢有兩種判斷。一是樂觀的，一是悲觀的。它們都沒錯，只是不夠全面。也許樂觀主義者只是看到了值得樂觀的部分，悲觀主義者只是看到了值得悲觀的部分。這兩部分就是中國的兩種經濟。我稱之為“舊經濟”和“新經濟”。一般而言，所謂新舊經濟，是指傳統產業和新興產業。而在這里，除了產業，還有制度因素。所謂舊經濟，就是處于傳統產業中的仍然實行舊制度的經濟。所謂舊制度，就是含有計劃經濟殘余的制度，既包括社會的資源配置制度，也包括企業內的資源配置制度。在這里，主要是指以國有企業為主、靠行政干預配置資源的經濟。

國有企業大多創建于改革開放之前，也自然從事當時的主要產業，也就是傳統產業。雖然經歷了20世紀80年代以后的改革，但國有企業的主要制度基礎沒有改變，即產權安排基本沒變，公司治理結構也就缺乏效率。因而總體來講，雖然有所改進，但與民營企業的產權安排和治理結構相比，仍然有較大差距，缺少競爭力。然而它們仍有政治資源上的優勢，1990年-2000年左右逐步獲得了免交利潤、工資獎金不封頂、行業壟斷權的優勢，并且繼續享有免費的國有土地和低息的銀行貸款，所以是借助于非市場的手段繼續生存和發展。因此我們說國有企業群體是延續舊制度、處于舊產業中的舊經濟。

所謂新經濟，首先是在新興產業。這里主要指以移動互聯網為主，兼有共享經濟、云計算、人工智能和新能源等的經濟。由于民營企業對新的盈利機會更為敏感，它們的企業制度也更為有效，決策機制和實施能力更為靈活和快捷，所以新經濟主要是由民營企業的突進形成的。如上世紀90年代就有民營企業進入到電子商務，經歷一些失敗后，有新浪、搜狐和網易的崛起，2003年后又有阿里巴巴、騰訊、百度和京東等公司的異軍突出。尤其在創業階段，它們只是依賴于市場規則，憑借自己的努力和奮斗獲得成功。所以，既是在新興產業，又有著新的制度，所以稱之為新經濟。