一場針對央行的戰爭已打響。焦點是各大央行在2007年至2009年全球金融危機以及隨后的歐元區危機之后采取的政策，特別是量化寬松或“大規模資產購買”政策。但也有人抱怨負利率甚至低利率。這些抗議可能會損害央行對下一場衰退（更不用說另一場危機了）做出有效回應的能力。

這一點令人擔憂是因為，按照歷史標準，短期利率可能繼續處于低位，即便它們在未來幾年“正常化”。通脹較低，長期實際利率似乎也已變得結構性較低。在下次低迷之前，短期利率可能甚至不會達到3%。這將讓央行幾乎喪失降息的空間（按照歷史標準），因為利率很快就會回到零。在美國，美聯儲(Fed)過去在周期性波峰和波谷之間降息4個百分點或更多。

這并不意味著央行實際上會彈盡糧絕。正如美聯儲前主席本?伯南克(Ben Bernanke) 10月在華盛頓彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)舉行的“反思宏觀經濟政策”(Rethinking Macroeconomic Policy)會議上發表的一篇論文中指出的那樣，可能性很多。但一些可能性將是不得人心的，甚至可能因此在政治上行不通。