至少20年了，有人一直自信地預測中國即將衰落。盡管這看上去不可避免，但2016年仍然不是中國經濟走衰的那一年。1月份的股市暴跌并沒有預示整個經濟崩潰。不過，隨著這一年接近尾聲，看空中國者長期一直擔心的中國日益龐大的債務問題，正顯現出真正的緊張跡象。

相對而言，中國債務負擔并非大得離譜。根據國際清算銀行(BIS)的數據，中國債務水平相當于國內生產總值(GDP)的255%，低于歐元區的271%和日本的394%，略高于美國。然而，中國債務增速非常驚人——在2008年末，中國債務僅為GDP的147%。中國自身對這個問題也很擔心。5月份，官方媒體強調了高水平的企業債務（占未償債務的一半以上）引發金融危機的風險。6月份，國際貨幣基金組織(IMF)提出了擔憂。到目前為止，中國仍在努力改善這種狀況；企業破產仍鮮有發生。

最緊迫的債務問題源自家庭部門。今年年初被嚇得逃離股市的民眾，受到高收益理財產品的吸引，紛紛購買，這些產品用低成本借入的資金重新投入高收益的債務中，以實現收益。原本一切良好——直到政府開始收緊流動性。中國最近打擊資本外逃的舉動帶來了流動性收緊的副作用；向理財產品放貸的銀行開始要求償還債務。與此同時，11月份的強勁經濟數據和美國加息意味著，中國可能也會進一步地收緊政策。