在金融危機和歐元危機過了嚴重的階段后，發達經濟體顯然需要時間來實現復蘇。以往金融危機的歷史提供了明確的警示：復蘇進程通常漫長而痛苦。
如今，危機造成的創傷已基本痊愈，但經濟增長依然緩慢。在危機爆發前，任何一位經濟學家都會這樣預測：在利率接近零又不存在其他重大需求抑制因素的背景下，經濟無疑將快速增長，并且很快就會過熱。然而我們看到的卻不是這樣。我認為原因一定出在不太好的中期前景，后者反過來影響了當前的需求和增長。
自2007年以來，對發達國家長期潛在經濟增長率的預估下調了0.5-1%。一部分原因是人口老齡化，還有一部分原因是生產率增速下降。人口老齡化的影響大體上是可預見的，而且基本上也被預測到了。（不清楚企業在制定投資計劃時是否會考慮人口老齡化因素。)
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