【編者按】隨著中國經濟進入增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期，金融市場穩定日益關鍵，與之對應，金融監管協同日趨復雜。如何協調資本市場、貨幣政策以及宏觀政策將成為未來要點。FT中文網推出《金融監管》專題，歡迎關注。編輯事宜，可聯系jin.xu@ftchinese.com。
中國股市正面臨前所未有的流動性枯竭，大范圍的流動性枯竭主要成因與杠桿市脫離不了關系。杠桿市吹起的泡沫，在股市危機中，不斷遭遇強制平倉的壓力下所造成的流動性枯竭。這種現象即使在國際股市危機中也前所未見。也使得中國政府在面對流動性危機時，舉步艱難。
從7月6日“國家隊”首次入市以來，滬指一度反彈至4000點以上，7月27日滬指大跌8.48%，創下8年來單日最大跌幅，兩市再現千股跌停，也再度使股民陷入深度恐慌。此次暴跌與投資者越來越擔心政府投入的巨額救市資金究竟何時退出、如何退出脫離不了關系。即使證監會多次否認將規劃國家隊退出市場，但投資者戒慎恐懼的心態，一時之間還是很難消除，企圖趕在國家隊退出前獲利了結的心態也是可以預期的。
您已閱讀13%（456字），剩余87%（3165字）包含更多重要信息，訂閱以繼續探索完整內容，并享受更多專屬服務。