當幾個月前深圳房地產開發商佳兆業(Kaisa)未能按期支付一筆美元債券的利息時，市場吃了一驚。由于深圳地方政府凍結了佳兆業的一些房源，投資者認為，佳兆業似乎成了政治運動的犧牲品——這種政治運動令人難以捉摸但又定期出現，已經成為中國內地商業環境的特色。違約很快被滿不在乎地視為一次性事件。
盡管佳兆業當時的處境始終未得到全面的解釋，但其違約之際，正值外界對中國公司債規模的擔憂日益增長。摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)新興市場投資主管魯吉?夏爾馬(Ruchir Sharma)表示：“過去5年中國的債務增幅……是二戰后所有其他主要發展中國家都無法匹敵的?！?/p>
“企業部門（包括金融企業）債務與GDP的比例現在接近200%，為我所知道的所有發展中國家當中最高的。而且更令人擔憂的是，與全球金融危機之前相比，該比例已經增長了一倍”。
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