現在的中國頗有世紀末的意味。增長迅速放緩，但股市高歌猛進，持續上漲至似乎有些不理性的高度。房地產繁榮已經結束，政府依靠土地銷售輕松獲得融資的日子也過去了。大宗商品進口大幅下降，巴西和安哥拉的每一個人都會告訴你這一點。資金以前所未有的速度流出中國，那些有能力的人正忙于為自己打造海外的避風港，以備在局勢不妙之際一走了之。

在政治領域，中國國家主席習近平已經將自己確立為鄧小平乃至毛澤東以來最有權力的領導人。習近平講話文集定期在書店售賣，集體領導讓位于個人崇拜。然而，他的權威仍有脆弱之處。習近平越是通過影響深遠的反腐運動打擊既得利益集團，他自身的地位就越不穩定。喬治?華盛頓大學(George Washington University)教授沈大偉(David Shambaugh)等一些經驗豐富的中國問題專家甚至大膽預測中共垮臺已為時不遠。

人們不必這么大膽就能發現一些說明中國經濟中確實存在壓力的跡象——多年來經濟蓬勃發展一直是中共執政合法性的主要源泉。在今年頭3個月，中國經濟增長7%，為2008年以來的最低水平。一些經濟學家表示，實際經濟放緩速度遠遠超過官方數據所顯示的。沒錯，比起為增長而增長的經濟，中國新晉中產階層現在更想要好的工作、清潔的空氣、安全的食品以及廉潔的政府。然而，如果你要看亮起的警示燈，那么這樣的燈有很多。以飆升的股市為例。如果有必要的話，你可以把這看作是人們對中國經濟有信心的表現，尤其是在朝氣蓬勃的科技領域。然而，隨著投資者紛紛從房地產急哄哄地轉戰股市，股市的漲勢看起來令人擔心而不是欣慰。今年以來科技股云集的深圳股指上漲了一倍多。今年5月，上海和深圳市場的成交量加起來是紐約證交所(New York Stock Exchange)的十倍多。隨著投機者蜂擁進入以便分享股市盛宴，上周有440萬名投資者開立了股票交易賬戶，創下了歷史最高紀錄。