一般而言，提升國際競爭力，除了提高生產率，還可以降低工資或者貨幣貶值。給定生產率，更低的工資或者更便宜的貨幣，帶來更低的出口品價格和進口替代品價格，提升本國產品對外國產品的競爭力。
如果有經濟學家建議降低工資，這樣的經濟學家會成為異類。但是如果經濟學家建議讓貨幣貶值，也許會贏得不少贊許眼光。最近持此建議的經濟學家不少，中國也是如此。
為什么降低工資遭受痛恨，而貨幣貶值卻受偏愛？首先，這并不表示匯率比工資更能刺激國際競爭力。從中國過去十多年的情況來看，農民工收入從1000多元漲到3000到4000元不等，人民幣匯率（兌美元的雙邊匯率或者人民幣對主要貿易伙伴的加權匯率）升值不過30%-40%。浙江大學茅銳和我關于中國出口份額的研究表明，勞動力成本上漲，而非貨幣升值，是中國出口市場份額增速趨勢性下降的主要原因。
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