7月，湯森路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)發布最新月度報告稱，上半年整體合格境外機構投資者（QFII）A股基金平均業績累計下跌8.14%，跑輸A股指數，亦落后于國內股票型基金。一時間，市場不免討論：是不是外來的和尚，真的不會念經？

如果深究，上述問題肯定是偽命題。外來和尚也是和尚，是和尚就應該能念經。唯一的差別，你念出來的經受不受當地大戶們喜愛。放在資本市場上，那就得拿出業績來。牛市中，你能賺錢比國內股票型基金多；熊市中，你能虧錢比本地機構少，就算會念。

過去三年的數據顯示，QFII業績的確不如本土基金。尤其是2013年，QFII全體A股基金平均業績虧損4.53%，同期所有A股股票型基金業績增長近10%。進入2014年后，QFII繼續跑輸國內股票型基金，以上半年為例，QFII下跌8.14%，而國內股票型基金僅下跌1%左右。這一切，都歸咎于風格分化，也就是大家所熟知的結構性行情。