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蘋果

Lex專欄:新蘋果救不了富士康

與蘋果的特殊關系,近年推動富士康擴大業務規模,但能否掙得利潤則是另一回事。蘋果新款產品也許能引發興奮,但郭臺銘若想確保增長,需要的遠不止于此。

據報道,鴻海(Hon Hai)正在招聘10萬名新員工,比美國5個州任何一個大城市的市民還多。這些工人據信將生產下一代iPhone手機。分析師預計該手機的推出時間將在10月。

鴻海與蘋果(Apple)的特殊關系,近年來推動其大部分增長。蘋果占鴻海(又名富士康)營收的近一半,2007年蘋果推出第一款iPhone手機時,上述比例為17%。

但這種關系是扭曲的。蘋果有幾乎不給供應商留出利潤余地的惡名。雖然鴻海的營收自2007年以來增加了一倍多,但凈利潤僅增長了40%。摩根大通(JPMorgan)估計,從2010年初至2012年年中,鴻海以零利潤組裝iPad,以此努力說服蘋果維持獨家供應商安排。隨著利潤率下跌,鴻海的市盈率從2007年的21倍之高,下降至(經濟危機之后)的低點——9倍。目前其預期市盈率為11倍。

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