馬年春節過后，中國金融市場流動性驟然寬松，市場利率持續低位徘徊，且人民幣匯率持續下跌。對此，中國央行只是象征性地祭出四次正回購操作，資金回籠規模遠低于市場預期。央行這一姿態顯然有別于往年，在貨幣政策基調沒有大變化的背景下，顯得很不平常。
我認為，央行將資金價格維持在低位的一個意圖，是平抑“余額寶”類互聯網金融產品此前過高的收益率，在互聯網金融監管仍然缺位之際，先降低這類產品對公眾的吸引力，為未來監管落地設置緩沖區，可謂是“用心良苦”。
春節前，中國金融市場經歷了一波超出尋常的流動性緊張。我在《適當給互聯網金融“剎剎車”》一文中有過分析。這輪流動性緊張迫使央行及其常備借貸便利（SLF）試點地區的分支機構分別向符合條件的大中小金融機構提供了額外的流動性支持。
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