?

在局外人看來，前段時間溫州企業家的紛紛跑路與跳樓，主要原因是溫州地下融資鏈的斷裂。借高利貸的，還不起錢，結局自然不是跑路就是跳樓，正所謂出來混的，一定要還。然而，溫州還有很多企業家，跑路與地下金融沒有什么關系，完全是正規銀行融資惹的禍。而且這些企業家，盡管跑路的結局相同，但跑路的原因迥異。正如托翁所言，幸福的企業都是相似的，而不幸的企業各有各的不幸。列位看官，且容我一一道來。

A企業是最傳統的企業了，做服裝，絕大部分單子出口。過去幾年，生意越來越難做。從需求層面看，美國次貸危機與歐債危機的爆發，造成最主要出口國美國與歐盟市場不斷萎縮，需求持續疲弱。從供給層面看，近幾年招工越來越難，成本越來越高；人民幣匯率大幅升值，且升值幅度難以預測，不能在合同中充分規避匯率風險；貿易融資變得越來越難，成本越來越高。這一切均造成A企業生產成本顯著上升。由于服裝行業是買方市場，A企業難以將成本上漲全部轉化為價格上漲（這會造成出口額顯著下降），因此A企業不得不以壓縮自身利潤空間為代價，依靠自身消耗掉一大半成本上漲。2013年上半年，人民幣匯率格外堅挺，這對A企業對美國之外的市場出口大幅下滑，由于不能獲得足夠利潤，A企業不能按時對銀行還本付息。無奈之下，A企業關門大吉，甲企業家跑路了。