不妨稱其為“新加坡擠壓”。這個城市國家正成為企業高管們抗擊賣空者的戰術演習場。上周遭到美國賣空集團——格勞克斯研究集團(Glaucus Research)嚴厲抨擊的中國閩中食品(China Minzhong)，昨日宣布其最大股東發出收購要約，在這一消息刺激下，目前該公司股價甚至高于賣空者發起攻擊之前。去年，新加坡奧蘭公司(Olam)對格勞克斯的加州同行、知名度更高的渾水公司(Muddy Waters)發起反擊，在其最大股東之一淡馬錫(Temasek)的財務火力支持下，進行了一次籌資。但是，奧蘭股價目前僅比遭遇攻擊后的低位高出3%。撇開臨時戰術，賣空者產生的效應可能難以擺脫。

渾水公司發起攻擊之際，正值奧蘭從一家可可豆和腰果的交易商轉型為從農場直接向工廠供應同類產品的供應商過程中間。換句話說，其新的投資項目仍需資金，而其現有投資尚未產生回報。今年，奧蘭公司改變了方針，將資本支出計劃近乎減半，并承諾出售各個項目的股份。在宣布這項計劃后，其股價短暫攀升至高于遭受攻擊之前的水平。自那以來，奧蘭股價下跌15%，表現遜于多數同行。

賣空攻擊有很多效應。在最初的股價受壓之后，緊接著就會進入戰略反思期。奧蘭的新計劃與其說是針對尖銳的批評者，不如說是迎合總體上變得更為謹慎的投資者情緒。接下來就是執行的問題。奧蘭投資者在等待該公司拿出新方向的證據時有過更快樂的時候，但他們至少能獲得一些安慰：昨日敵方又一次發起猛烈攻擊，但該公司股價上漲2%。