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專欄市場的邊界

中國政府為地方債埋單?

FT中文網專欄作家葉檀:暫時以大量的新債稀釋舊債,中國的地方債危機恐怕十年內都不會整體崩潰。但明智的人,仍會對高漲的債務洪水憂心忡忡。

中國政府全面接管經濟,開足最后的馬力放手一搏城鎮化。

以更多的債務能夠緩解眼前的債務風險,由政府為債務兜底是最后的辦法。審計署的新一輪債務測評尚未公布結果,但以往審計署公布的36個大城市的測評結果,卻不令人樂觀。2012年,有9個省會城市本級政府負有償還責任的債務率超過100%,如果再加上政府負有擔保責任的債務,債務率最高的達219.57%。部分地方由于土地出讓收入增幅下降,償債壓力加大。

解決地方債務是借更多的債完成現有投資、擴大投資規模,成立不良資產管理公司接管地方債。

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市場的邊界

葉檀,經濟領域的市場派,文化上的保守主義者。復旦大學歷史系博士,從2000年左右走出書齋,到報社撰寫經濟類評論,迄今為止已在報刊雜志發表大量文章,偶爾在電視臺財經頻道客串點評經濟新聞,也出版過歷史方面的書籍。

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