股票很貴，債券也很貴。投資者該如何是好呢？不幸的是，唯一的答案可能就是投資陌生的新資產(chǎn)，冒一些陌生的新風(fēng)險。
股票和債券似乎都比過去貴很多（尤其是債券）。將二者結(jié)合起來，有著固定給付義務(wù)的退休基金似乎就面對著不可能的任務(wù)。學(xué)者出身、目前負(fù)責(zé)紐約AQR資產(chǎn)管理公司(AQR Capital Management)運(yùn)營的克里夫?阿斯內(nèi)斯(Cliff Asness)表示，未來10年期間，一個60%投資美國股票、40%投資債券的組合投資，平均每年有望實現(xiàn)的回報大概是2.4%。這是112年以來最差的預(yù)期回報。
倫敦商學(xué)院(London Business School)金融歷史學(xué)家埃洛伊?迪姆森(Elroy Dimson)、保羅?馬什(Paul Marsh)和麥克?斯坦頓(Mike Staunton)做出了另一種預(yù)測，他們指出實際利率非常低，并指出，歷史上這種局面與股票和債券隨后的低回報率有聯(lián)系。
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