在拾起中國上月突然退去的流動性大潮所留下的碎片時，兩個重要問題顯得突出起來。首先，中國政府意欲何為？其次，如果負面流動性狀況再次出現，投資者應到哪里避險？
第一個問題的答案相當明顯。在前幾次試圖縮小中國影子金融業的努力宣告失敗后，中國政府領導人決定給行為出格的國有銀行上一課。中國央行(PBoC)的做法是，從6月13日起，停止向銀行間市場注入流動性，當時正是銀行最缺流動性的時候。而在另一項打擊虛假出口的措施之后，從香港偷偷流入的“熱錢”已在減少。隨著季度末的臨近，由于銀行需要資金來美化其財務報表，資金短缺進一步加劇。
很快，銀行突然發作的陣痛在急劇飆升的銀行間利率上得到了明顯體現。今年以來基本上位于4%以下的隔夜上海銀行間同業拆放利率(Shibor)，曾一度飆升至13%以上。然而，中國央行仍繼續收緊資金。
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