中國股市上證綜指周三收跌0.61%，結(jié)束此前連續(xù)三個交易日的反彈行情。相比于主板指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)延續(xù)了近期火熱的表現(xiàn)，大漲1.97%，再創(chuàng)年內(nèi)新高。金融、地產(chǎn)、水泥等權(quán)重股表現(xiàn)疲軟，而傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、電信運營等小盤題材股表現(xiàn)強勢。

權(quán)重股持續(xù)下跌、小盤股不斷上漲成了現(xiàn)階段中國股市的特點。之所以會有這一趨勢，是因為自3月中旬新一屆中國政府換班后出臺的種種措施已明確顯示，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級不再是停留在口頭上，而是真正開始了。中國股市也對新政府改革思路作出最直接的反饋：傳統(tǒng)周期性行業(yè)諸如鋼鐵、煤炭能源等大盤藍籌股，跌跌不休；而代表新經(jīng)濟的、主要集中在創(chuàng)業(yè)板和中小板上的成長股，不少屢創(chuàng)新高。

不少藍籌股的市盈率和市凈率已跌到極低水平。據(jù)統(tǒng)計，截至6月25日，滬深300指數(shù)對應(yīng)的12個月預(yù)期市盈率為8.5倍，即使不包含銀行股，市盈率也僅為11.2倍。A股的估值水平已基本與國際接軌，且低于美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)市盈率。另一方面，經(jīng)過近期的強勁表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板、中小板個股估值水平高企，粗略計算，創(chuàng)業(yè)板整體市盈率超過50倍。