庫斯?貝克爾(Koos Bekker，見右圖)是聰明人還是運氣好？非洲最大傳媒集團Naspers公司的這位老板，早在2001年就押注一家互聯網公司。但這可不是隨便一家互聯網公司——這是中國的騰訊(Tencent)，在該國日益繁榮的互聯網市場上，騰訊在即時通訊服務業務上的成功，已令其股價自2004年在香港上市以來上漲了近7000%。Naspers公司的股價自那以后上漲了1390%。所以，雖然騰訊讓Naspers的投資者賺了錢，但如果這些投資者直接到市場上買騰訊的股票，他們會賺得更多。

Naspers公司持有騰訊三分之一的股權，以及俄羅斯社交網站Mail.ru 22%的股權，總共占該非洲傳媒集團280億美元市值的90%。只是在過去三年里，持有Naspers公司的股票才比持有騰訊股票更有利可圖。前者的股價上漲160%，相比之下后者上漲120%。但這在很大程度上是因為匯率——計入Naspers賬戶的三分之一騰訊股權帶來的盈利，因同期南非蘭特對人民幣匯率下跌40%而得到提振。但Naspers公司除了騰訊股份外還有什么價值？

Naspers在周二表示，其非洲付費電視業務，為截至今年3月的全年利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(Ebitda)貢獻了91億蘭特。騰訊和Mail.ru貢獻了類似金額的Ebitda（95億蘭特），但增長速度遠遠更快（56%相對于非洲付費電視業務的22%）。因此Naspers比以往更依賴這兩筆股份了。誠然，它還在全球投資了其他未上市的電子商務網站。但這些只占其銷售額的15%，而且尚未盈利。他們必須快速實現盈利——如果貝克爾要給自己塑造聰明多于運氣的形象。