與美國不同，歐洲沒有在2007-09年金融危機后對該地區最大的銀行實施資本重組。相反，政策制定者打賭經濟復蘇將提高金融機構的盈利能力，假以時日便能增強它們的資本緩沖。如今真相大白：這種戰略是失敗的。歐元區陷入新一輪衰退，多家銀行股價慘淡，表明它們的健康狀況不容樂觀。
在最近的幾次講話中（例如4月16日），荷蘭央行行長、歐洲央行(ECB)管理委員會委員克拉斯?諾特(Klaas Knot)提到，恢復銀行資產負債表是經濟復蘇的重要前提。諾特表示，如要加速恢復過程，就必須公開透明地披露銀行業的損失，并且有序地清算虧損資產。做不到這一點，銀行在發放新貸款時仍將束手束腳。他補充道，計劃建立的歐洲銀行業聯盟為加速清算進程提供了有利的機會。
我們贊同諾特的分析。不幸的是，盡管歐洲在過去幾年內多次對銀行進行壓力測試，但有序清算銀行虧損資產仍然難以實現。
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