今年以來，國際金融危機進一步深化，美國和歐洲都實施了一定程度的量化寬松或“準量化寬松”政策，即美國的QE3和歐洲央行宣布的“直接貨幣交易”計劃。在這種情況下，擁有巨額外匯儲備同時又大量購買美元資產的中國如何自處？中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員余永定在FT中文網2012年度高峰論壇上給出了他的解答。
余永定表示，首先的判斷是，本次金融危機的實質是一場債務危機，其根本原因是西方國家消費過度，儲蓄不足，造成了長期的債務問題，即“出來混總是要還的”。
在這種情況下，人們都期望西方國家拿出解決債務危機的辦法，但現在很失望，因為沒有看到它們拿出了什么有效辦法。通常情況下，解決還債問題有幾種方法：一是通過經濟增長；，二是搞通貨膨脹，把債給“脹”沒了；三是把債務利息率拉到最低，即零利率，從而可以借新債還舊債（roll over）；最后一個辦法就是勒褲腰帶。而本輪危機之后，大多數發達國家都采取了極具擴張性的貨幣政策。有的國家也采取了擴張性的財政政策，但財政政策的爭議性仍比較大。
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