美國經(jīng)濟中沒有比房地產(chǎn)更具周期性的行業(yè)了。如果房地產(chǎn)業(yè)能夠像2008年之后的樓市蕭條那樣，下行程度足夠深、時間足夠長的話，它就最終能夠反彈到超過歷史常態(tài)的水平。目前美國房地產(chǎn)市場正在反轉(zhuǎn)，它應(yīng)該會在2015年再現(xiàn)繁榮。房地產(chǎn)繁榮再加上石油和天然氣產(chǎn)量不斷增長以及其他因素，將足以提振整個美國經(jīng)濟。實際上，由此導(dǎo)致的美國經(jīng)濟增長率可能會高于美聯(lián)儲2%到2.5%的長期增長預(yù)期。

這種繁榮將受到房價上漲、待售房屋數(shù)量減少、家庭和人口不斷增多以及抵押貸款條件放寬等因素的推動。這些因素應(yīng)該會在未來五年推動住宅投資（包括新的建設(shè)和改建）每年增長15%到20%。僅此一項就可能對GDP年增長率貢獻一兩個百分點，并在此期間創(chuàng)造400萬個就業(yè)崗位。

正是由于房地產(chǎn)業(yè)大幅衰退，才為這種繁榮奠定了基礎(chǔ)。關(guān)于房地產(chǎn)衰退的程度，恐怕我們怎么說都不過分。例如，泡沫之前的2000年到2004年期間，年均單戶住宅開工數(shù)為140萬棟。而在泡沫破裂之后，年均單戶住宅開工數(shù)降至50萬棟，并且一直維持在這一水平。此前年均90萬的新屋銷售量也下降了三分之二。在截止2005年的25年里，年均住宅投資占美國GDP的4%，但2008年以來這一比例只有2.5%。