世界最大汽車市場(chǎng)上的最大汽車制造商——上汽集團(tuán)(SAIC Motor)似乎正在取得接連不斷的成功。昨日，占有中國(guó)汽車市場(chǎng)五分之一份額的上汽表示，預(yù)計(jì)2011年公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了40%以上，達(dá)到約200億元人民幣，整車銷量增長(zhǎng)了約六分之一（整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)的整車銷量只增長(zhǎng)了5%）。在一個(gè)2011年汽車總銷量為1400萬(wàn)輛的國(guó)家，能取得這樣的業(yè)績(jī)已經(jīng)很不錯(cuò)了。但投資者們卻并不滿意。昨日，上汽股價(jià)下跌了3%——盡管它在今年1月截至財(cái)報(bào)發(fā)布前一天的日子里累計(jì)上漲了9%。

一個(gè)重大原因可能是，投資者擔(dān)心上汽無(wú)力把其與大眾汽車(Volkswagen)和通用汽車(General Motors)的聯(lián)合品牌取得的成功復(fù)制到自有品牌上。去年，占上汽整車總銷量約三分之二的這些聯(lián)合品牌的銷量增長(zhǎng)了近五分之一，而榮威(Roewe)等上汽自有品牌的銷量卻與上一年持平。

另一個(gè)原因可能是，中國(guó)汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)正在放緩。盡管中信證券(Citic Securities)預(yù)測(cè)今年中國(guó)汽車銷量將增長(zhǎng)約十分之一，但這與2009年近二分之一和2010年三分之一的增幅相比，仍要低得多——針對(duì)小型車的臨時(shí)稅收優(yōu)惠是促使那兩年汽車銷量大增的原因之一。今年汽車銷量增長(zhǎng)最快的地方，應(yīng)該是內(nèi)陸地區(qū)交通堵塞不太嚴(yán)重的中小城市，但中國(guó)本土品牌不太可能成為最大的受益者。其它本土品牌的銷售狀況也較為低迷。沃倫?巴菲特(Warren Buffett)的伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)高調(diào)持股的比亞迪(BYD)，去年銷量萎縮近五分之一；未上市的奇瑞(Chery)，銷量也萎縮了6%。