看來，這是真的——中國終于要向歐元區伸出援手了。上周中國三峽集團(China Three Gorges Corp)以27億歐元購入葡萄牙電力公司(Energias de Portugal)部分股權，顯示了一條中國援歐的路徑：債務危機迫使一個歐洲國家變賣國有資產，一家渴求資源的中國能源生產商則希望從中撿到便宜（北京方面認為這類買賣很合算）。葡萄牙運氣不錯，買家很有錢，它出售的資產也頗具吸引力。但其它歐元區國家或許沒這么幸運。

三峽集團為收購葡萄牙電力21%股份而支付的價錢相當于每股3.45歐元，較消息公布前的收盤價存在53%的溢價，這是因為葡萄牙電力為買家提供了兩項寶貴資產：可再生能源技術，以及打入拉美市場的前景。葡萄牙電力今年頭9個月的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)，有40%左右來自風電業務和巴西市場。三峽集團還表示將在風電場業務上額外提供20億歐元投資，并為葡萄牙電力提供20億歐元信貸安排，從而提高了它競標的吸引力。

但這項交易不會成為未來歐元區私有化的樣板。對剛到國際上闖蕩的企業來說，愛爾蘭、希臘等其它負債累累國家的電力生產商缺乏葡萄牙電力那樣的國際地位。即使是中國也不會貿然收購完全依賴國內市場的小型運營商。而且，葡萄牙電力可以說是葡萄牙最具吸引力的資產；把這項資產賣出之后，葡萄牙就更有可能要和希臘來爭奪買家的關注了。希臘目前正試圖出售總價值500億歐元的國有資產，但主要是建筑物、港口以及一座廢棄的機場。而且，私有化也未必是負債國種種問題的解決之道。在許多情況下，從私有化中得到的資金只夠用于償還利息，而不能使債務減輕。例如，據國際貨幣基金組織(IMF)估計，2012年葡萄牙的融資需求高達390億歐元。