理論家們大舉出動(dòng)，為中國股市最近的暴跌尋找原因：工業(yè)生產(chǎn)不斷放緩，通脹失控，貨幣政策收緊……然而，最佳解釋之一只是投資者缺乏興趣。

中國內(nèi)地股市向來是由散戶主導(dǎo)——他們占到了1.59億開戶賬戶的絕大多數(shù)。然而，活躍賬戶——在過去一周至少交易一次的賬戶——的比例從2009年的平均14%，穩(wěn)步降至今年迄今為止的9.5%。股民們?cè)絹碓饺狈εd趣，似乎支持了一種更長期的趨勢(shì)。2010年年初以來，在90個(gè)主要市場中，只有4個(gè)市場的表現(xiàn)弱于上海股市（以本幣計(jì)算）。目前上海市場的預(yù)期市盈率接近5年來的低點(diǎn)。

恢復(fù)投資者的興趣并非易事。如果人人網(wǎng)(Renren)等引領(lǐng)潮流的公司沒有前往紐約、而是在國內(nèi)上市，或許有助于重新平衡中國市場。在這個(gè)市場中，交易最活躍的股票幾乎都是政府主導(dǎo)的金融和礦業(yè)公司。上市公司或許需要將更多的利潤回報(bào)股民：只有60%的上市公司支付股息，派息率平均只有30%。提高派息的做法盡管本質(zhì)上毫無意義，但至少會(huì)吸引某些注意力。監(jiān)管機(jī)構(gòu)或許還可以允許更多的外資流入。自2003年以來，中國政府累計(jì)允許190億美元的海外資金投資A股，不到目前可交易市值的1%。