黑石集團(Blackstone)和光明食品(Bright Food)攜手、可能出價25億至30億美元競購美國維生素零售商健安喜(GNC)之事，充分說明了外資私募股權基金(PE)在中國的功用。輔助，而非領導。提供知識資本，而不是出錢。

像光明食品這樣由上海市政府持有多數股權的競購者，是不太稀罕資金援助的。（今年早些時候，光明食品以17億澳元競購澳大利亞西斯爾公司(CSR)糖業資產，在報價中低調而誘人地宣告“無需融資”。）相反，黑石所能提供的是管理消費品企業的經驗。讓黑石分一小杯羹，或許再給它一個董事會席位，光明食品就能時不時地向這個參謀請教意見。同樣重要的是，在這起有望超越聯想集團(Lenovo)6年前以12.5億美元收購IBM個人電腦業務的交易、成為中國歷來最大規模的海外并購中，光明食品還可以利用黑石在跨境并購方面的知識和技巧。僅憑一己之力，光明食品迄今在并購方面表現拙劣，而且優柔寡斷。

外資私募股權基金一向很難打入中國。目前他們中確實有一小撮獲準募集以人民幣計值的基金，但最稱得上具有里程碑意義的投資，卻是來自高盛(Goldman Sachs)：2006年高盛通過一只私募基金，收購了中國工商銀行(ICBC)的部分股權。除此之外，外資并購一般規模都很小，而且集中在成長型行業：被認為鼓舞人心、而非至關重要的生物科技、清潔能源等行業。但誰知道呢，通過協助中國國有企業成功展開海外收購，沒準有一天能攻開這座堡壘？屆時，由主權財富基金中國投資公司(CIC)持有6.3%股權的黑石所處的地位應該是相當有利的。