由于各國(guó)政策制定者未能在全球失衡這一關(guān)鍵問(wèn)題上取得進(jìn)展，美國(guó)別無(wú)選擇，只得對(duì)中國(guó)發(fā)出警告。華盛頓方面必須私下里即刻告知中國(guó)政府，如果中國(guó)不大幅提升人民幣匯率，就將把中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，支持將操縱視作出口補(bǔ)貼對(duì)待的立法，并向世貿(mào)組織(WTO)提出申訴。

美中兩大主要經(jīng)濟(jì)體的外部失衡再次擴(kuò)大，構(gòu)成了重大風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)因擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而收緊貨幣政策，導(dǎo)致盈余再次攀升。因此，中國(guó)的快速擴(kuò)張?jiān)谝欢ǔ潭壬蠐p害了其它國(guó)家的利益，并抑制了全球增長(zhǎng)。中國(guó)應(yīng)該讓人民幣升值，限制國(guó)內(nèi)需求的縮減。這將有利于抑制通脹，并抵消由通脹導(dǎo)致的貿(mào)易順差的縮減。

過(guò)去6個(gè)月，美國(guó)的經(jīng)常賬戶赤字再度急劇擴(kuò)張，導(dǎo)致其出口增長(zhǎng)減半。美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的第二輪定量寬松政策，以及小布什的減稅政策有可能以某種形式延長(zhǎng)，都會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)需求帶來(lái)抵消性提振作用——但這些措施也許不會(huì)成功。