一個常見的投資謬論是，僅僅因為一個公司或國家在快速增長，就認為必定會帶來強勁回報。任何投資決策的另一半必須是估值；如果所有人都能看到增長，那么強勁回報就將成為歷史。
就新興市場而言，它們當然在快速增長。但對投資者來說，問題不在于中國或巴西等經(jīng)濟體的前景是否比歐洲或美國更好，而是這一點是否已經(jīng)反映在價格中。
若干指標顯示情況或許已經(jīng)如此。市凈率和市銷率已經(jīng)高于發(fā)達市場，而且自去年3月以來差距有所擴大。
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