現如今，投資者因為無情地關注一個數字而走上歧途的事情，已不再新鮮。昨日，盡管百勝餐飲(Yum Brands)公布了一系列相當出色的業績數字，沒有耍什么粉飾門面的花招就實現了預期，但該公司的股價仍然出現了下跌。壞消息是：中國同店銷售增幅僅為4%。

這一數字受到了過多關注，是因為作為全球最大的餐飲集團，在全球擁有逾3.7萬家分店的百勝在中國的業務規模相當龐大。集團旗下肯德基(KFC)和必勝客(Pizza Hut)連鎖店的醒目招牌，是中國人消費興趣日增的最顯著標志之一。在全球餐飲集團中，百勝很早就進軍中國且擴張迅猛，在華3600家分店為集團貢獻了近五分之二的營運利潤。在美國，塔可鐘(Taco Bell)是百勝王冠上又一顆利潤極高的明珠。可到2011年，美國業務所貢獻的利潤將是最微不足道的，遠遠落后于中國及國際業務。

然而在中國，另一個數據——始終保持在35%左右的已動用資本回報率——或許能讓投資者感覺好些。在中國，銷售增長受到該公司在一些地區有意識進行的內部品牌競爭的影響，而新開發地區被壓抑的需求，會讓開店第一年的數據難以追趕。但在發展中市場實現業務增長的同時還能賺到錢，應該受到贊揚。短期內，中國人工資的增長也許會對中國的高利潤率構成威脅，但中產階級收入的增加將會對該公司有所幫助，更不用說人民幣的升值了。