你或許認(rèn)為金價(jià)已出現(xiàn)泡沫。畢竟，以美元、英鎊和歐元計(jì)價(jià)的金價(jià)上周均已創(chuàng)出歷史新高——而且自2001年低點(diǎn)以來幾乎上漲了4倍。

此外，從德國(guó)到中國(guó)，大家都仍在狂熱地追捧黃金。上周早些時(shí)候，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，德國(guó)人近期在搶購(gòu)金幣和金條，速度甚至快于雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產(chǎn)后的情形。在阿聯(lián)酋，你可以直接從一臺(tái)自動(dòng)販賣機(jī)購(gòu)買金條。在倫敦哈羅斯百貨商店(Harrods)，你可以在柜臺(tái)買到各種各樣的金幣。而且正如看空黃金的人熱切指出的那樣，你可以在電視上到處看到購(gòu)買黃金的廣告。

但是，從黃金的實(shí)際價(jià)格看，很難發(fā)現(xiàn)泡沫的真正證據(jù)。按名義價(jià)格計(jì)算，黃金可能創(chuàng)下歷史新高，但是按實(shí)際價(jià)格計(jì)算，它遠(yuǎn)未接近歷史高點(diǎn)。黃金在1980年創(chuàng)下的850美元的歷史高點(diǎn)，經(jīng)美國(guó)通脹水平調(diào)整后，相當(dāng)于今天的2400美元左右——即使現(xiàn)在，這也只是最看漲的人才會(huì)預(yù)測(cè)的點(diǎn)位。