一只停牌兩周后剛剛復牌的股票，在宣布一系列融資行動的最新舉措后大漲11%，相當于停牌期間市場累計漲幅的近3倍……這種事情可不是每天都能見到。

而且，這竟然是中國南航(China Southern Airlines)這家亞洲最大航空公司的股票。在經歷監管部門的嚴厲整治后，這家公司所處的行業終于走出了危機。此前幾年，中國的大型航空公司似乎是在存心給北京的經濟規劃者們添堵。這些公司推行大量舉債增長的戰略，不計后果地涉足衍生品，時不時地接受紓困。最近，它們已被亮起黃牌。

作為回應，航空公司們終于開始修復自身的資本狀況：國內運力排名第三的中國國航(Air China)可能在本周四復牌，并宣布將進行大規模非公開配售；排名第二的中國東航(China Eastern Airlines)則正在吸引戰略投資者。除此之外，倒是沒有更多可以指摘之處，這是多年來的頭一次。根據花旗(Citi)的估計，2010年客運及貨運的增速應該能比機隊的擴編速度高出一、兩個百分點；三大航空公司的合計利潤可能會超過2007年的水平。在監管層的驅策之下，中國航空業的整合也正在成為現實。去年7月，三大航空公司中實力最弱的東航，宣布與區域競爭對手上海航空(Shanghai Airlines)合并。隨后，國航與香港國泰航空(Cathay Pacific)組建了一家總部位于上海的貨運合資公司，而國航還在覬覦排名第五的深圳航空(Shenzhen Air)的控股權。如能控股，國航將獲得一個位于珠江三角洲的航運樞紐，以便與總部位于廣州的南航展開競爭。自東航合并上航以來，三大航空公司的股價表現平均領先大盤50%。