正在研究與英美資源集團(Anglo American)進行對等合并的瑞士礦業公司斯特拉塔(Xstrata)，是一個十足的機會主義者。由于大宗商品下跌的校平作用，英美資源集團的市值，已跌至與斯特拉塔200億英鎊市值基本相等的水平，從而使得更具企業家精神的后者具備了收購它的能力。對斯特拉塔來說，與這家在倫敦上市的南非礦商合并的吸引力，在于它們都開采的鉑、煤、銅等大宗商品。

此外，與業內許多競爭對手相比，英美資源集團似乎處于更為弱勢的地位。包括斯特拉塔在內的其它礦業公司都已募集資金，以渡過大宗商品低迷周期，而英美資源集團則依賴于債務再融資、凍結資本支出及削減股息。這使得該公司無法充分受益于大宗商品的復蘇。管理更為積極的斯特拉塔可以改變這種狀況。但此筆交易面臨哪些障礙呢？

任何交易要想成功，必須獲得南非監管機構的批準。南非政府憎惡敵意收購，尤其是外國人發起的此類收購。盡管英美資源集團在倫敦上市，但大部分業務都在南非。盡管南非政府對它是愛恨交加，但仍把該公司視為一家全國冠軍企業。此外，還有鉑金生產商Lonmin的問題，斯特拉塔去年收購了該公司近25%的股權。鑒于英美鉑金公司(Anglo Platinum)是全球最大的鉑礦公司，即使是一宗善意的合并交易，也可能遭到南非反壟斷機構的阻礙，除非斯特拉塔賣掉其所持Lonmin股權。