然而，香港用事實證明弗里德曼的判斷是錯誤的。它擊退了投機者，瀟灑退場，其間還賺了一筆。香港政府在市場投入150億美元，相當于當時30天的成交額。按照日本1月份的成交水平，要達到香港當時的（干預(yù)）規(guī)模，日本將需要投入約4500億美元。香港還利用買股票贏得的時間提高了防御能力。它加強了支持盯住美元的“貨幣局”(currency board)制度，增加了銀行體系的流動性，嚴格了股市規(guī)則。

相比之下，沒有任何跡象表明日本計劃改善投資環(huán)境。同樣，人們也不清楚政府將如何為購買股票融資（雖然它或許還只會發(fā)行更多債券而已）。日本央行已動用110億美元來購買銀行所持股票，這本身就是在重復(fù)本世紀初的做法。日本政府可能還會恢復(fù)曾在上世紀60年代中期設(shè)立過的股票買入機構(gòu)。該機構(gòu)當初的確取得了一些成功，但市場環(huán)境已完全不同——當年的日本是一個增長迅速的經(jīng)濟體。東證指數(shù)昨天下跌0.7%，這表明投資者認為，購買股票的計劃要么無法落實，要么起不到作用——這是一個無情的評估，但完全合理。