她，擁有超過(guò)三十年環(huán)球金融市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)！
她，為全球知名的主權(quán)財(cái)富基金、養(yǎng)老基金、私人銀行以及家族辦公室等大型投資機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)，近二十年平均年化收益率達(dá)到15%！
她，熱心公益事業(yè)，擔(dān)任美麗中國(guó)支教項(xiàng)目理事，堅(jiān)信教育改變命運(yùn)并資助無(wú)數(shù)貧寒學(xué)子！
她就是1980級(jí)UIBE校友邵慶曉女士，RED GATE創(chuàng)始合伙人，始終堅(jiān)持“長(zhǎng)期主義是人生最重要的投資”。
2021年7月10日，值此對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)70周年校慶活動(dòng)之際，由UIBE校友總會(huì)以及UIBE阿波羅股權(quán)投資俱樂(lè)部主辦的對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)70周年校區(qū)系列活動(dòng)之UIBE夏季資本論壇“契闊談讌，心念惠園”在UIBE國(guó)際交流大廈隆重舉行?；顒?dòng)引起廣大校友的高度關(guān)注，數(shù)百位校友出席論壇。邵女士為校友們帶來(lái)《我對(duì)價(jià)值投資的理解——買(mǎi)入有價(jià)值的企業(yè)》的主題演講，分享了她在二級(jí)市場(chǎng)投資的寶貴經(jīng)驗(yàn)。
“無(wú)關(guān)風(fēng)格，長(zhǎng)期堅(jiān)持，終將卓越”
大家可能會(huì)疑惑哪種的投資風(fēng)格才是好的投資風(fēng)格，是成長(zhǎng)、價(jià)值、周期、反向還是交易？邵慶曉女士憑借多年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)向校友們分享到，其實(shí)無(wú)論什么風(fēng)格，只要堅(jiān)持自己的理念，都可以在投資中獲益，只是多與少的差別
邵女士最崇拜的投資家之一Terry Smith曾將長(zhǎng)期堅(jiān)持自己風(fēng)格的投資與環(huán)法自行車(chē)賽進(jìn)行過(guò)比較，Smith認(rèn)為沒(méi)有任何車(chē)手擁有可以贏得比賽每個(gè)環(huán)節(jié)的體格，只要在某個(gè)環(huán)節(jié)中表現(xiàn)卓越，就有贏得大賽的可能。邵女士笑談到，男孩子追女生也一樣，不能今天看漂亮，明天看物質(zhì)，后天看真愛(ài)，需要弄清楚自己喜歡什么，長(zhǎng)期堅(jiān)持下去，才能找到真愛(ài)。
“麥當(dāng)勞這樣偉大的企業(yè)，過(guò)去40年任何賣(mài)出的決定都是錯(cuò)誤的”
邵女士認(rèn)為偉大的企業(yè)不應(yīng)該看漲50%或者100%，而是要看到其10 倍 20 倍或更多的增長(zhǎng)潛力。偉大的投資家Nick Train曾說(shuō)過(guò)，麥當(dāng)勞這樣偉大的企業(yè)，過(guò)去40年任何賣(mài)出的決定都是錯(cuò)誤的，自1980年以來(lái)，麥當(dāng)勞的市值已增長(zhǎng)了160倍左右。
作為一個(gè)成長(zhǎng)型經(jīng)理人，邵女士的投資案例是基于公司數(shù)據(jù)，能夠判斷其未來(lái)會(huì)有繼續(xù)成長(zhǎng)的趨勢(shì)。她認(rèn)為優(yōu)秀的企業(yè)哪怕市值昂貴，也會(huì)不斷再創(chuàng)新高，而廉價(jià)的企業(yè)不再增長(zhǎng)也只會(huì)更加廉價(jià)。
那么如何識(shí)別偉大的企業(yè)？邵女士向大家分享了Terry Smith總結(jié)的偉大公司的特征，如ROC、Gross Margin，Operating Margin，Cash Conversion，Interest Cover等指標(biāo)。
“長(zhǎng)期投資最容易？Absolutely NO！”
邵女士堅(jiān)持投資于確信的標(biāo)的，并長(zhǎng)期持有。很多人可能會(huì)認(rèn)為長(zhǎng)線投資是最容易做的，只要買(mǎi)進(jìn)不動(dòng)就可以了，其實(shí)這完全是誤解，在所有的操作策略中，長(zhǎng)線的要求最高！長(zhǎng)期投資需要對(duì)企業(yè)有非常深刻的認(rèn)識(shí)，長(zhǎng)期陪伴企業(yè)成長(zhǎng)，把握企業(yè)數(shù)年的發(fā)展趨勢(shì)，投資人需具備理智、自信、平靜、眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)等優(yōu)秀的特質(zhì)，尊重客觀價(jià)值，不理會(huì)乃至勇于對(duì)抗市場(chǎng)是必備的投資品質(zhì)，只用25-30支股票來(lái)打敗MSCI指數(shù)的1800支股票是非常有挑戰(zhàn)的事情。
此外，“不要買(mǎi)貴”和“Do Nothing”都是長(zhǎng)期投資中既有技術(shù)難度又有感性難度的兩大秘訣。需要投資人在全面了解了公司業(yè)務(wù)的前提下，結(jié)合公司的成長(zhǎng)指標(biāo)來(lái)考慮公司的合理估值，才能不會(huì)買(mǎi)貴。投資之后，要堅(jiān)定Do Nothing，不要害怕，相信直覺(jué)！波動(dòng)本身也并不是風(fēng)險(xiǎn)，并不會(huì)帶來(lái)永久性資本損失，買(mǎi)錯(cuò)股票才是永久性資本損失。長(zhǎng)期主義，復(fù)利加持，15%的增長(zhǎng)在前10年的收益看起來(lái)并不顯著，10年以后就會(huì)看到驚人的4倍增長(zhǎng)，而40年就是268倍的增長(zhǎng)。
對(duì)于投資，邵慶曉女士在圓桌論壇環(huán)節(jié)也分享了獨(dú)到的見(jiàn)解。她稱投資一半是藝術(shù)一半是科學(xué)，需要對(duì)每一支股票在基本面上有重要性的認(rèn)知，甚至是有顛覆性的投資組合模型。
成為什么樣的投資人？第一好奇心，第二謙虛，第三愿意改變自己的想法，邵女士如是說(shuō)道?！笆紫茸鰝€(gè)好人，然后才是做一個(gè)好投資人?！鄙叟渴且晃粺釔?ài)讀書(shū)、內(nèi)心強(qiáng)大、不畏世俗眼光的好人，是一位永遠(yuǎn)保持謙虛，從不高喊勝利的好投資人。最后，邵女士分享了她最欣賞的一本書(shū)，Terry smith的《Investing for Growth》，書(shū)中匯集了Terry Smith40年的投資經(jīng)驗(yàn)以及做人的經(jīng)驗(yàn)，邵女士勉勵(lì)各位一同做真正的長(zhǎng)期主義的捍衛(wèi)者！