2025年，產(chǎn)業(yè)并購迎來春風(fēng)，諸多職業(yè)機(jī)會與廣闊上升空間隨之涌現(xiàn)。提及并購，民營企業(yè)座談會的重要意義不言而喻，為今年經(jīng)濟(jì)注入強(qiáng)勁的暖流。同時(shí)政策層面更是暖風(fēng)頻出，科創(chuàng)八條、并購六條等一系列利好政策，持續(xù)為產(chǎn)業(yè)并購的蓬勃發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。深圳市也在并購市場投入成果顯著，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級走向高質(zhì)量發(fā)展。上周末，由南山區(qū)金融發(fā)展服務(wù)中心指導(dǎo)，上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院、深圳市南山區(qū)資本市場協(xié)會聯(lián)合主辦，ACCA特許公認(rèn)會計(jì)師公會、深圳市南山區(qū)海歸協(xié)會協(xié)辦的SAIF產(chǎn)業(yè)并購論壇成功舉辦。胡捷教授、徐欣、鄭祖華三位業(yè)界大咖登上高金講壇，為大家?guī)硪粓鏊枷氲募ち遗鲎玻尸F(xiàn)一堂優(yōu)秀的MBA主題實(shí)踐課、生動的并購案例分析課。FT中文網(wǎng)作為上海交大上海高級金融學(xué)院的媒體合作伙伴，也將繼續(xù)支持SAIF2025年的MBA系列活動。
倪海英
上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院MBA項(xiàng)目執(zhí)行主任，高金金融研究院助理院長
并購幾乎位于金融領(lǐng)域金字塔尖，其所蘊(yùn)含的能量巨大，既能創(chuàng)造超乎想象的價(jià)值，同時(shí)也背負(fù)著與之相伴的高風(fēng)險(xiǎn)。若涉足這一領(lǐng)域，需深刻洞察那些真實(shí)且往往被忽視、僅憑肉眼難以洞察的內(nèi)容。高金的學(xué)生需首要秉持批判性思維，切不可盲目接納所聽聞的經(jīng)驗(yàn)與故事，而應(yīng)深度挖掘其背后隱藏的邏輯與本質(zhì)，構(gòu)建起屬于自己的認(rèn)知框架。倘若有一本書能揭示出成功者中 80% 源于隨機(jī)性，創(chuàng)業(yè)成功的因素里 60% 左右靠運(yùn)氣，那么我們便能認(rèn)識到平日里諸多現(xiàn)象或許只是噪音，并非真正有助于決策的有效信息。在并購這一復(fù)雜領(lǐng)域，精準(zhǔn)甄別信息與噪音的能力尤為關(guān)鍵。
SAIF MBA教育的初心始終是“通過技術(shù)穿透、商業(yè)驗(yàn)證、資本催化培養(yǎng)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，具有產(chǎn)業(yè)級技術(shù)認(rèn)知的商業(yè)領(lǐng)袖。”在優(yōu)秀的MBA實(shí)踐教育中，高金開創(chuàng)性地推出“科學(xué)企業(yè)家”培養(yǎng)模式，深度整合學(xué)術(shù)前沿與產(chǎn)業(yè)落地。通過科技成果轉(zhuǎn)化實(shí)驗(yàn)班，學(xué)生加入科技金融項(xiàng)目，可直接參與上海交大教授的前沿技術(shù)商業(yè)化全流程，從技術(shù)雛形出發(fā)，完成醫(yī)學(xué)美容、食品安全等領(lǐng)域技術(shù)場景定位、商業(yè)模式設(shè)計(jì)及市場準(zhǔn)入門檻突破等重大環(huán)節(jié)；協(xié)助教授分析監(jiān)管壁壘、對接供應(yīng)鏈資源，并接受地方政府投資談判實(shí)戰(zhàn)訓(xùn)練。同時(shí)，學(xué)生在并購、融資等高階實(shí)踐課中承擔(dān)真實(shí)責(zé)任，設(shè)計(jì)數(shù)字化并購模型、起草帶回購條款的股權(quán)投資協(xié)議等。目前氫能、量子區(qū)塊鏈等多個(gè)科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目已獲資本青睞，驗(yàn)證了“技術(shù)穿透+商業(yè)驗(yàn)證+資本催化”的閉環(huán)能力。
胡捷教授
上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院實(shí)踐教授，金融科技創(chuàng)新基地（南京）主任，東南亞中心執(zhí)行主任
當(dāng)全球化步入深水區(qū)，出海并購已成為企業(yè)突圍的利刃。從產(chǎn)品出海到合資建廠，從參股投資到全資并購，一方面是機(jī)遇，另一方面卻是風(fēng)險(xiǎn)。在政治層面，地緣政策變動、國家安全審查、數(shù)據(jù)隱私壁壘等政治博弈與合規(guī)雷區(qū)風(fēng)險(xiǎn)突出；在企業(yè)戰(zhàn)略層面，管理整合的"水土不服"、文化沖突的隱性成本、治理結(jié)構(gòu)的適配難題，往往在并購后集中爆發(fā)。更需警惕的是，看似無關(guān)的行業(yè)周期波動、市場競爭誤判、杠桿濫用等暗流，常成為壓垮交易的因素。
徐欣
復(fù)星全球合伙人，復(fù)星創(chuàng)富聯(lián)席董事長、CEO，SAIF GES項(xiàng)目校友
復(fù)星是永不畢業(yè)的大學(xué)，堅(jiān)守 “修身、齊家、立業(yè)、助天下” 的使命，定位為 “全球家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”，圍繞健康、快樂、富足打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)。我認(rèn)為并購業(yè)務(wù)的類型多種多樣，包括產(chǎn)業(yè)并購、與生態(tài)合作伙伴的夾層并購，以及基金并購這一最高境界。在并購時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循 “四個(gè)滿意”，即兩邊政府、管理層、員工、客戶滿意，同時(shí)追求合理的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)。依我來看并購是投資皇冠上的明珠，是人文藝術(shù)。中國未來十年將會是并購黃金期，從業(yè)者務(wù)必打牢基礎(chǔ)，展現(xiàn)人格魅力，把握好分寸火候，才能不被技術(shù)迭代淘汰。
鄭祖華
中集天達(dá)控股有限公司執(zhí)行董事兼CEO，教授級高級工程師，SAIF高金領(lǐng)航計(jì)劃導(dǎo)師
作為中集空港登機(jī)橋業(yè)務(wù)操盤手，我們以"內(nèi)生裂變+外延并購"雙輪戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)涅槃：從凈資產(chǎn)負(fù)實(shí)現(xiàn)連續(xù)九年正增長。在跨境并購實(shí)戰(zhàn)中，我們?nèi)S聯(lián)合評估技術(shù)互補(bǔ)性、客戶協(xié)同性、與管理適配度，針對飛機(jī)環(huán)控系統(tǒng)的本土并購，通過供應(yīng)鏈重構(gòu)實(shí)現(xiàn)技術(shù)平移，打造出航空地面設(shè)備全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。當(dāng)下中國制造正迎來"新出海時(shí)代"，正如80年代日本企業(yè)開啟全球并購潮的歷史機(jī)遇。我們預(yù)見：具備產(chǎn)業(yè)鏈縱深整合能力的中國企業(yè)，將在高端裝備、智能制造的全球價(jià)值鏈重構(gòu)中扮演關(guān)鍵角色。高金的學(xué)生可以在并購決策中施展專業(yè)價(jià)值、創(chuàng)造安全邊際，用結(jié)構(gòu)化思維破解文化隔閡，以金融工具賦能產(chǎn)業(yè)升級。
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