沃倫?巴菲特(Warren Buffett)在伯克希爾?哈撒韋(Berkshire Hathaway)的明智副手，查理?芒格(Charlie Munger)，本周去世，享年99歲，他是將投資和心理學融合的先驅者。他警告稱存在“洛拉帕盧扎效應”：情緒和認知偏見相互強化，推動群體心態。當股票選擇者思考他們2024年的策略時，許多人都在想今年對所謂的“瑰麗七股”(Magnificent Seven)——蘋果(Apple)、Alphabet、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)、Meta、特斯拉(Tesla)和英偉達(Nvidia)——的購買狂潮到底有多少實際上是源于群體癲狂效應，或者實際上是基于現實的。
人們本來預計利率飆升會抑制 2023 年的股市，但迄今為止，美國標準普爾 500 指數的總回報率已達到 20%。不過，股市上漲的絕大部分動力來自七大科技巨頭。按市值計算，它們占股指的 29%--這是自 1980 年以來七大上市企業市值的最高值--它們的總回報率達到了驚人的 72%。對沖基金尋求提高對前沿科技，尤其是生成式人工智能的長期投資，在推高這些公司的估值方面發揮了關鍵作用。根據高盛的最新計算，如果不考慮瑰麗七股，所謂的“標普 493”的回報率將只有 8%。
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